从一起失败案例看医药企业并购中尽职调查的重要性

李洪奇律师
北京市律师协会 医药卫生法律专业委员会主任
电话：13911166186

医药企业投资、并购或上市融资都需要尽职调查，就企业并购而言，尽职调查（Due Diligence Investigation, DDI）是指投资者为了成功收购某医药企业的股权或资产，在双方达成意向后，由收购方对目标企业涉及本次并购的所有事项和资料进行现场调查、分析和判断，并做出专业投资意见或建议的活动。
通常情况下，收购方会组织一个由律师、会计师、资产评估师和企业协调人员等专家组成的尽职调查小组，在限定时间内完成对目标企业的调查工作，并出具相关《尽职调查报告》。
《尽职调查报告》的内容一般包括：
1、本次并购交易的合法性、规范性和可控性；
2、交易标的产权的合法性、完整性及可转让性；
3、公司成立及历史沿革、存续合法性、年检记录、纳税凭证；公司治理结构、股东或实际控制人情况、出资比例和股权结构；
4、药品行政许可、药品规范认证、药品注册批准文件、药品生产批准文件（有效期）；
5、财务报表中所列的各类资产、负债和所有者权益；特别是厂房、车辆、设备、设施和文件等有形资产以及药品专利、商标、药品技术、商业秘密等无形资产；
6、税务状况；企业所适用的税种、税率、税收优惠及其对本次并购的影响；欠缴税款情形；
7、劳动人事聘用合同；保密、培训、竞业禁止协议；
8、重大合同及承诺；合同管理系统；
9、药品流通、销售结构、临床推广、分销渠道和地域；
10、药品定价；物价部门往复文件或记录；
11、基药目录、医保目录入选信息；招标投标历史文件；
12、关联交易、同业竞争的信息；
13、产品保证和责任；药品不良反应报告记录；
14、保险；健康、安全和环境；
15、合规守法、内控制度、公章使用、管理机制和组织结构；
16、各类纠纷、诉讼仲裁、法律文书等。
从《报告》内容可以看出，尽职调查实质上是收购方为了防范和控制投资风险而采取的必要措施。收购方为了确保交易安全，必须充分了解目标公司的真实状况，及时查清各种影响并购的不利因素，特别是发现诸如或有债务、隐性税收和权利纠纷等潜在的问题，所以《报告》的每一项内容都会对整个并购项目产生直接影响，甚至决定其成功与失败。
下面我们通过分析一个不成功的医药企业并购案例，体会和理解尽职调查工作的重要性。

【案例简介】
甲公司是一家集研发、生产和销售为一体的医药集团公司，为了配合企业战略扩张、增加产品种类，甲公司向乙公司发出收购要约，表示愿意以合并吸收的方式收购乙公司100%股权，最终取得乙公司的A、B、C三个药品所有权，双方协商一致并签订《合作意向书》，特别注明两点：1、鉴于药品B和C没有取得《新药证书》，而我国法律规定“未取得《新药证书》的品种，转让方与受让方应当均为符合法定条件的药品生产企业，其中一方持有另一方50%以上股权或股份，或者双方均为同一药品生产企业控股50％以上的子公司”，因此甲公司拟收购乙公司100%股权；2、甲乙双方在当地银行开设共管账户，作为履行《合作意向书》的担保。
甲公司没有外聘会计人员和资产评估人员，只安排公司财务人员和项目经理配合外聘律师完成法律尽职调查工作。
一周后，律师签发《法律尽职调查报告》，认为：1、乙公司不具备并购交易的合法资质；2、乙公司不是药品生产企业，不拥有三种药品所有权，三种药品的所有者是丙公司；3、药品B存在专利权争议；4、药品C的专利权正在被丁公司侵犯，但暂无直接证据证明侵权行为的存在。
一个月后，因上述四个问题迟迟无法解决，并购项目被迫终止，甲乙双方按照《合作意向书》的约定解除共管账户，甲公司支付乙公司因“排他性协商和保密条款”而设定的经济补偿。

【案例分析】
甲公司之所以能与乙公司签订《合作意向书》，是因为项目负责人没有安排专业的可行性研究，没有科学地对技术、经济、财务、商业、法律等多个方面进行分析和论证，只是根据乙公司的陈述和主张及其出具的有关材料，包括《药品注册批件》和《药品再注册批件》的复印件，相信乙公司就是理想的目标企业。但尽职调查却发现此并购项目存在严重的法律风险。

一、乙公司不具备并购交易的合法资质
律师调取了工商档案资料，发现乙公司2003年以“股份合作制”企业设立，且有一个国有资产股东，后经股权转让退出，但没有按照《企业国有产权转让管理暂行办法》的要求在“产权交易机构中公开进行”，目前的经济性质仍然保持“股份合作制”。
然而，乙公司工商资料记载的2003-2008年的《公司章程》中第一条均显示“…由股东共同出资建立企业法人，依照《公司法》的规定，制定本章程…”，章程中亦可见《公司法》关于有限责任公司的规定，乙公司的历次变更均采用《公司法》关于有限责任公司变更的规范，据此判断，乙公司设立至今都是以“股份合作制”企业的外壳存在，但是实质是以“有限责任公司” 存在运行。
“股份合作制”企业是历史产物，不受《公司法》调整。律师现场访谈乙公司法定代表人王某，王某表示当时设立时的法律并不完善，对股份合作制企业并没有概念，以为就是有限责任公司。
律师建议：由于本次交易是“甲公司拟收购乙公司100%股权”，因此，乙公司应当首先完成企业改制，变更公司经济性质并办理“企业名称变更”手续，使其成为一个股权结构清晰的“有限责任公司”。同时处理好国有资产转让的历史遗留问题。

二、乙公司不是药品生产企业，不拥有三种药品生产技术所有权
经律师审查，发现乙公司是一个药品研究机构，2003年之前属于市政府某部门的三产单位，没有取得“药品生产许可证”，其在《合作意向书》中承诺“拥有A、B 、C三种药品完整所有权”其实是基于乙公司与丙公司签订的《合作开发药品协议》。
《协议》约定：1、乙公司负责新药或仿制药品的开发申报工作并组织好产品招商；丙公司配合乙公司做好新药或仿制药品开发中的申报工作并组织生产。2、合作开发药品取得的生产批准文号，其所有权归乙公司所有，乙公司向丙公司提交生产订单，由丙公司组织生产并组织销售。但事实上，三种药品的《药品注册批件》上“药品生产企业”一栏中都填写着丙公司的信息，因此从法律上讲，丙公司才是这三种药品生产技术的真正所有者。前述《协议》有关“合作开发药品取得的生产批准文号，其所有权归乙公司所有”的约定，虽系合同双方的真实意思表示，但违反了我国有关药品注册的法律规定，应属无效法律行为。
律师建议：乙公司应与丙公司协调，促使丙公司将药品A、B、C的新药技术和药品生产技术转让给甲公司，甲乙丙三方可就转让《新药证书》和《药品注册批件》（药品批准文号）产生的财产性权益进行合理安排。

三、药品B存在专利权争议
乙公司声称拥有三种药品的专利权，律师审查了《发明专利证书》原件，并经过国家知识产权局网站进行了专利搜索核实，确认情况属实，但其中药品B的专利权是通过专利转让合同取得的，系乙公司与原专利权人李某共同所有，律师核查了国家知识产权局发布的专利权转让《手续合格通知书》，确认专利转让合同已经登记而生效。
浙江省丽水市人民政府办公室


关于印发丽水市农业局职能配置内设机构和人员编制规定的通知

丽政办发〔2005〕5号






各县（市、区）人民政府，市政府直属各单位：
　　《丽水市农业局职能配置、内设机构和人员编制规定》已经市政府批准，现予印发。

二○○五年一月二十四日

丽水市农业局职能配置、内设机构和人员编制规定

根据《关于调整丽水市农村工作办公室和外事办公室机构设置的批复》（浙编〔2004〕137号），原与市农业局合署办公的市农村工作办公室改为与市委政策研究室合署办公，市农业局单独设置。市农业局是主管全市农业和农村经济发展的市政府工作部门。
一、划出的职能
市委、市政府农村工作办公室的职能。
二、主要职责
（一）贯彻落实有关农业、农村经济的法律、法规、方针和政策，研究制订农业和农村经济发展战略，中长期发展规划，经批准后组织实施。
（二）研究提出农业产业政策，引导农业产业结构的合理调整、农业资源的合理配置和产品品质的改善；参与提出有关大宗农产品流通、农业财政补贴等政策建议。
（三）参与研究提出深化农村经济体制改革的意见；负责稳定和完善农村基本经营制度、政策，调节农村经济利益关系；管理、监督减轻农民负担工作；指导、监督农村集体土地承包及承包合同管理、耕地使用权流转、农村集体资产管理和农业投入积累体系建设工作；指导、监督乡村集体经济组织的财务会计、审计工作；指导农民专业合作经济和农业社会化服务体系的建设。
（四）研究制订农产品市场建设与发展规划；研究制订农业产业化经营有关政策的实施意见，促进农业产前、产中、产后一体化；研究制订全市“菜篮子工程”基地建设的规划、政策并组织实施；指导农副产品加工与流通工作；会同有关部门指导农产品流通体制改革；研究提出主要农产品及重要农业生产资料的进出口建议；指导效益农业、农业产业化经营、农业高新技术示范园区、农业适度规模经营和外向型农业的发展。
（五）负责编制农业生产发展规划；参与研究提出农业基础设施建设规划；负责农牧业产品及种子、种苗基地建设和具有示范效应的农业产业化项目工作；负责抗灾救灾农用物资的分配工作。
（六）组织生态农业和农业可持续发展工作；参与中低产田改造及“四荒地”的开发利用工作；负责农用地及农业生物物种资源的保护管理工作。
（七）负责农业科研、教育、技术推广及其队伍建设的协调管理工作，实施科教兴农战略；参与农业重大科研和技术推广项目的遴选与实施；负责农业技术推广体系建设、农业技术成果的管理工作；负责全市农业科技成果推广的日常管理工作；承担农业技术推广基金的日常管理工作；负责全市农民职业教育、培训和农业职业技能开发工作；参与指导农民技术职称评审管理。
（八）负责全市农业行政执法工作；制订农业产业的技术标准并组织实施；组织实施农业产业产品及绿色食品的质量监督和农业植物新品种的保护工作；负责全市饲料和饲料添加剂的管理工作；负责全市生产及进口种子、种苗、农药、肥料、兽药、饲料和饲料添加剂等农业投入品的检查、监督工作；组织实施动物防疫检疫工作；参与基本农田保护工作；组织实施拖拉机等农业机械的安全监理工作。
（九）承办市扶贫开发领导小组的日常工作。
（十）负责全市农业信息工作，指导全市农业信息系统的建设；预测并发布农业产业产品及农业生产资料供求情况等农业经济信息。
（十一）负责全市农业外事、外经工作；参与组织开展国际间农业经济和技术交流合作。
　　（十二）承办市政府交办的其它事项。
　　三、内设机构
　　根据上述职责，市农业局设5个职能处室：
　　（一）办公室
　　协助局领导处理机关日常政务，综合协调局机关政务工作；负责会务、文秘、政务信息、督查、机要、保密、档案、信访、外事工作；负责局机关行政、人事、财务、后勤、保卫等工作。
　　（二）科教处
　　负责农业科研、教育、技术推广及其队伍建设的协调管理工作，实施科教兴农战略；参与农业重大科研和技术推广项目的遴选与实施；负责农业技术推广体系建设、农业技术成果的管理工作；负责全市农业科技成果推广的日常管理工作；负责农民职业教育、培训和农业职业技能开发工作；参与指导农民职称评审管理；制订农业产业的技术标准并组织实施；组织实施农业产业产品及有机食品、绿色食品的质量监督；承担农业技术推广基金的日常管理工作。
　　（三）经管处（市农民负担监督管理办公室）
　　负责稳定和完善农村基本经营制度、政策，调节农村经济利益关系；指导、监督农村集体资产管理和农业投入积累工作；负责管理、监督减轻农民负担工作；指导、监督农村集体经济组织的财务会计、审计和经济收入分配统计工作；指导和管理农业专业合作经济组织；负责管理农业“三场”；指导农业社会化服务体体系建设。
　　（四）产业处
　　负责农业产业的综合协调及种植业、畜牧业、农业机械等行业管理工作；负责编制农业生产发展规划；参与研究制订全市农业产业化经营的有关政策和农产品市场体系建设规划，促进农业产前、产中、产后一体化；研究制订全市“菜篮子工程”基地建设的规划、政策并组织实施；指导效益农业、农业产业化经营、农业高新技术示范园区、农业适度规模经营、农产品加工与流通工作；参与提出有关大宗农产品流通、外向型农业发展及农村一、二、三产业发展的政策建议并协调有关事项；参与研究提出农业基础设施建设规划；负责农牧业产品及种子、种苗基地建设和具有示范效应的农业产业化项目工作；组织生态农业和农业可持续发展工作；负责抗灾救灾农用物资的分配工作。
　　（五）农政处
　　负责农业行政执法和综合协调管理工作；负责全市动物、植物防疫和检疫、饲料和饲料添加剂、兽药和兽医医政、农药、肥料、种子和种苗、蚕种、食（药）用菌种、种畜禽管理以及蔬菜基地保护、农业技术推广和农业植物新品种保护等农业行政执法工作；组织实施拖拉机、联合收割机等农业机械的安全管理；负责有关农业行政许可证（照）申请的受理，以及审核以市农业局名义作出的农业许可具体行为，依法征收各项农业行政事业性规费；受理权属范围内的违反农业法律、法规和规章行为的举报，组织开展农业执行检查、查处典型、重大农业违法案件，审核以市农业局名义作出的行政处罚具体事项；指导全市农业法制宣传教育、农业行政执法体系建设，组织执法人员培训；承担受法人代表委托的行政复议和应诉事项。
　　四、人员编制
　　划给市委政策研究室（市农村工作办公室）行政编制6名。
调整后，市农业局行政编制20名（含机关后勤服务人员）。其中：局长1名，副局长3名（其中1名兼市扶贫办副主任），纪检组长1名；科级领导职数9名（含机关党委专职副书记1名）。